《指数基金投资指南（雪球「岛」系列）》读后感1900字

指数基金
指数即加权平均数，反映市场的平均水平。
国内：
1，沪深300指数
2，上证50指数：上海证券市场的标准蓝筹股指数（华夏上证50ETF）
美国：
1. 纳斯达克指数（交易所指数）
2. 标普500指数
3. 道琼斯指数（后两者，指数公司开发）
香港：
1，恒生指数：港股的蓝筹股，反映香港股市整体水平，单个成分股最高比例15%。（华夏恒生ETF）
2，H股指数：追踪国企在香港上市的H股，成分股和上证50类似，可看做对标。宽基指数中估值最低指数。（易方达H股ETF）
红利指数：
区别于以上以市值为主要权重的指数，这是策略加权的指数，一般大多可以跑赢同等定位的市值加权指数基金。使用高股息策略。选择在上证所上市的现金股息率高，分红稳定，具有一定规模和流动性的50只股票为样本，分红高，成熟行业，可看成蓝筹股指数。（红利ETF）
指数基金的运作
建立一个市场股票的样本，按照指数的成分股比例选出一篮子股票，复制出指数的走势，跟踪市场的平均值，永远不停地执行波动，这就是永续，被动，周期性的特点。
指数基金的误差
1，业绩比较基准
2，仓位。未满仓误差大
3，不同渠道的管理费用。费率越低，误差越小
4，汇率
5，基金规模和运作历史。规模越大，运作历史越长，应对流动性危机或大额申赎的表现更好
指数基金积攒的分红定期分红。
宽指数基金：最稳健
美国证券期货交易所的定义的是：一篮子含10只以上股票，单只成分股权重不超30%，权重大的5只股票累计权重不超过指数60%，并且成分股日均交易额超过5000万美元。
同时，如果包含行业种类多，更稳健。包含了各行各业，分配均匀，盈利比单一成分股更稳定。
估值
从不同角度资产的评估价值，如资产盈利，资产价值上。主要通过以下三种方式。
市盈率：
公司市值/公司盈利（PE=P/E）
按取用盈利方式区分：
1. 静态市盈率：公司上一年度净利润（最具参考意义）
2. 动态市盈率：预估的公司下一年度净利润
3. 滚动市盈率：最近四个季度财报的净利润
意义：
1，反映投资者获取一元净利润付出多少代价
2，通过公司盈利情况估算公司的市值。股票市场中市盈率估值的大幅波动，会影响到对公司市值的判断
适用范围：
1，流动性好的品种。高泡沫股票流动性差，少量资金买卖都会暴涨暴跌，市盈率失去意义。
2，盈利稳定品种。暴涨暴跌的行业容易陷入市盈率陷阱，如没落行业，市盈率很低时，却因在某一时段盈利不断减少，市盈率反而变大。再如周期行业——证券行业牛市利润暴涨时，市盈率原本应该很高，却突然急剧下降，行业好像被低估了一样。对于成长股，盈利容易被人为再投入以扩大规模，导致估值不稳定。
市净率：
每股股价/每股净资产（即账面价值）
净资产代表全体股东共享的利益，该财务指标比盈利稳定。
影响因素：
1，企业运作资产的效率
ROE（净资产收益率：净利润/净资产）。ROE越高，资产运作效率越高，市净率也越高。
2，资产价值
资产价值越稳定，市净率有效性越高。
3，无形资产
无形资产依不同对象，其价值衡量难易不同。价值难以衡量的，市净率参考价值很小。
4，负债。
负债不稳定，会影响到净值产的稳定。
适用范围：
1，企业资产价值是有形资产，容易衡量，且长期保值，如周期股
2，宽指数基金在短期经济危机时，盈利不稳定，可用市净率辅助估值
股息率 :
企业过去一年现金派息额/公司总市值。
随股价波动，股价越低，股息率越高。
分红率 :
企业过去一年现金派息额/公司总净利润。
已被公司预设好，保持多年不变。
股息适合长期持有股权资产，享受现金流收益。长期投资股票的最主要收益来源是股息收益。
盈利收益率 :
股票盈利/股票市值
市盈率的倒数。便于横向比较指数基金和理财产品的收益率，把股票看做特殊债券，盈利收益率即债券的利率。
格雷厄姆估值方法判断买入卖出机会
买入策略：
1，盈利收益率大于10%
2，盈利收益率在国债利率2倍以上。
卖出策略：
1，盈利稳定的品种，使用盈利收益率衡量估值判断是否可卖
2，比较不同资产的收益，直到找到股票盈利收益率更高的稳健品种
定投策略
1，定期定额：缺点是相同金额购买力随时间下降。
2，定期不定额：收益最大化。保证投入额度和指数基金的盈利增长速度接近，避免购买的股份没有缩水。对于越是低估的产品，定投对应的哪一期额度越要增加。
设置买入卖出估值区，按照市盈率PE划分低估和高估区域。
设置起始投资金额，再下一次PE进入低估区域时，投资金额为上一次的金额+分红利息。
设置波动公式：投入资金=下一次投入时本息和 * （10PE / 当前PE）。（对于沪深300和恒生指数，主要估值集中在10PE-18PE）
作者在关于个人投资计划时的建议是：
1. 第一步：梳理自己的需求
2. 第二步：梳理自己的现金流
3. 第三步：找到当下适合投资的基金
4. 第四步：构建自己的定投计划
5. 第五步：将定投计划落在纸面上，坚定不移地执行
6. 第六步：做好定投记录，方便监督管理。