《投资中最简单的事》读后感1400字

算是自己学习有关股市的第一本书，尽管里面的很多概念都不懂，但还是依然是收获满满；任何一个行业想要做“明白”都不是意见容易事，需要大量的时间和精力积累，作者用了十几年的的实战经历才有了现在的成绩，而自己在“IT”行业不过两年多，所以“技术”这条路自己还有很长的距离要走。回到本书内容，作者分别从投资的理念，投资的方法，投资的风险，以及投资的策略四个方面向我们说明自己的关于投资的经验和看法，汇总起来就是一句话

选好行业（聚集性有门槛的行业）里面的好公司（有定价权，有成长性，有行业地位）在好时机（盈利增长期，高管增持，跌不动了，基本面拐点）下手。

1 如何选择投资对象

• 1. 选择有门槛行业或者公司，它做的事情别人做不了
  
• 2. 选择商业模式好，现金流充足的公司
  
• 3. 把握市场中不变的东西；经济规律，行业特质，商业模式
  

2 关于逆向投资

• 1. 估值是否够低，是否已经过度反映了可能的坏消息
  
• 2. 看遭遇的问题是否是短期问题，是否是可解决的问题
  
• 3. 股价暴跌本身是否导致公司的基本面进一步恶化，
  

不适合做逆向投资的行有色金属，煤炭，钢铁，计算机，通讯，电子技术 适合做逆向投资的行业食品饮料

• 3 便宜是硬道理
  

投资领域的三个问题

• 1. 为什么认为一家公司便宜？
  

估值问题

• 2. 为什么认为这家公司好？
  

公司品质问题：搞清楚这是不是一门好生

• 2.1 是不是一个好行业？
  

是否有定价权

• 2.2 是否有差异化
  
• 3. 为什么要现在买？
  

买卖时机问题，最难掌握的

• 3.1.避免把大量的时间花在试图“抄底”或者“逃顶上
  
• 3.2.是否卖出取决于很多因素（估值，品质，时机，和你买入的成本无关）
  

1 价值陷阱和成长陷阱

• 1.1 价值陷阱（利润不可持续）
  
• 1.2 成长陷阱（成长不可持续性）
  

• 2.1 真假风险
  

感受到的风险往往是股价下跌，真实风险往往是股价上升时期

敢于承担暴露的风险，要避开隐藏的风险

股价越高永失性风险越大，价格波动风险越小；反之则相反

• 2.2 安全边际
  

管理风险投资的重要方式就是找到有安全边际的公司，这种公司有如下特点

• 2.2.1. 东方不亮西方亮，给点阳光就灿烂
  
• 2.2.2.估值低到足以反映大多数可能的怀情况
  
• 2.2.3 有“冗余设计”和“备用系统”来限制下跌空间
  
• 2.2.4.价值易估，不具反身性，可越跌越买
  
• 2.3 止损
  
• 2.3.1 买股票的三个理由
  

基本面恶化

价格达到目标价

有更好的其他投资

• 2.3.2 综合前面两个变量：真假防线和安全边际老考量是否要止损
  

3 价值投资的局限性

• 1. 所买的公司的内在价值应该是相对容易确定的
  
• 2.所投资的公司的内在价值应该相对独立于股票价格
  
• 3.要在合适的市场阶段采用
  
• 4.选取合适的投资期限
  

股市是政策和经济的博弈，A股是政策市；经济差时，多关注政策

利用四种周期和三种杠杆

• 1 四种周期
  
• 1.1 政策周期
  
• 1.2 市场周期（估值周期）
  
• 1.3 经济周期
  
• 1.4 盈利周期
  

熊末牛处：政策周期领先于市场周期，市场周期领先于经济周期，经济周期领先于盈利周期

• 2 三种杠杆
  
• 2.1 财务杠杆 对利率的弹性
  
• 2.2 运营杠杆 对经济的弹性
  

运营成本高的行业许多是低盈利，高波动，没有定价权的烂行业

• 2.3 估值杠杆 对剩余流动性的弹性
  
• 3 周期分析
  

牛市和熊市是四个周期和三个杠杆的博弈和互动

• 3.1 有杠杆，所以牛市初期股价上涨一般超过基本面
  
• 3.2 投资周期性股票：在炮火中买进，烟花声中卖出
  
• 3.3 熊市见底时，基本面是很不理想的
  

短期而言：股价波动是人心与人心的博弈结果

中期而言：股价更多是由政策面决定

长期而言：股价是由基本面决定

最一致的时候往往就是最危险的时候